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  家电国补连续，补助品类愈加聚集会集。发改委清晰2026年持续支撑家电以旧换新，并在2025年12月30日提早下达2026年第一批625亿元超长时间特别国债资金，意在拉动节日消费与换新需求。一起，补助从“广掩盖”转向“强聚集”：品类由12类缩短至冰箱/洗衣机/电视/空调/计算机/热水器6类中心品类（并新增智能眼镜、撤销家装与电瓶车补助）。2026年补助力度较2025年下降：仅保存一级能效、一致15%、单件最高1500元，因而更偏“稳需求”而非“强影响”，后续职业弹性取决于方针落地节奏与终端接受才能。

  本钱端上行驱动空调涨价，具有规划效应的家电龙头盈余耐性更强。铜价近期大幅上行，美的首先在1月上调热销机型价格2%-4%，志高、TCL等跟进；因为铜材占空调本钱约15%-25%，铜价持续上行会明显影响本钱与毛利，涨价是对冲本钱压力的合理行动。这在某种程度上预示着具有规划、管道与品牌的龙头更有望完本钱钱传导。可以终究靠长时间协议，会集收购，套期保值等方法增强盈余耐性。

  港股家电板块整体轻视，防卫特点强。到1月9日，港股家电板块的市盈率为13.63，处于前史较低方位，于近五年前史分位数的20%以下区间，估值凹地特征凸显。根底类家电作为刚需消费品，职业成熟度高，在商场动摇加重的布景下，板块抗危险才能杰出，防卫特点尤为明显。

  2025年12月29日，国家开展变革委官网发布《关于2026年施行大规划设备更新和消费品以旧换新方针的告诉》，清晰支撑家电以旧换新方案。12月30日，国家开展变革委会同财政部，已向当地提早下达2026年第一批625亿元超长时间特别国债支撑消费品以旧换新资金方案，以促进节日消费。

  在补助规模方面，保存家电中心品类补助，补助的聚集程度更高。家电以旧换新从上一年12个品类缩减至6个，保存冰箱、洗衣机、电视、空调、计算机、热水器等6个中心类目，除掉灶具、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲。一起，增加智能眼镜补助。撤销家装补助，包含旧房装饰、厨卫等部分改造，撤销电瓶车补助。

  比照2025年，2026年补助份额仅保存一级能效产品，补助份额一致15%，力度弱于2025年。依据发改委，2026年家电以旧换新补助份额限定在15%，每位顾客每类产品可补助1件，每件补助不超越1500元。2025年，个人顾客购买2级能效的产品，补助规范为产品营销售卖价格的15%；1级能效的产品，补助规范为产品营销售卖价格的20%，每件补助不超越2000元。数码和智能产品的补助规范坚持此前数码产品质量规范不变。

  美的于1月起首先上调热销机型价格，起伏达2%-4%，中心动因是应对铜价持续飙升的本钱压力，志高、TCL等品牌随后也相继跟进涨价。铜材占空调本钱比重达15%-25%，铜价动摇对本钱影响明显。2025年以来，铜价受供需错配、地舆政治学、新能源需求激增等要素推进持续上行.此次涨价并非敞开新价格战，而是职业应对本钱上行的合理行动。

  2026年1月6-9日拉斯维加斯CES展上，家电范畴以AI+智能家居为中心亮点。TCL发力“人车家”显现生态；白电品类迎来体系级AI晋级，三星Gemini3AI冰箱、海信星海大模型烹饪智能体等完成食材辨认、全流程烹饪辅佐；追觅具身智能机器人、MOVA飞翔/爬楼扫地机、添可长续航洗地机会集露脸，三星“AI日子伴侣”整合多场景协同。家电新品持续往AI及智能化方向开展。